이삽코리아/한국우리사주협회

외국인지분 40% 넘는 기업 평균배당률 40% 초과
외국인의 주식보유 비중이 높은 기업일수록 주식배당률도 현저히 높은 것으로 조사됐다. 이는 외국인 투자가들이 해당기업이 이익을 낼 경우 투자확대보다는 배당이나자사주 매입 등을 선호하고 있는데 따른 것으로, 이같은 단기실적 중시 기업풍토가설비투자 위축으로 이어지는 것으로 분석됐다. 15일 한국은행에 따르면 지난 6월말 기준으로 1천560개 상장.등록 기업을 대상으로 외국인 지분 보유비중과 배당률(2003년말 결산 기준 액면금액에 대한 현금.주식 배당비율)을 조사한 결과 외국인 지분이 10% 이내인 기업의 평균 배당률은 9.0%인 것으로 파악됐다. 그러나 외국인 지분이 10-20%인 경우 배당률은 12.0%로, 20-30%인 기업은 16.7%,30-40%인 기업은 20.6%로 올라갔다. 특히 외국인 지분이 40% 이상인 기업의 배당률은 무려 41.0%에 달했다. 이는 외국인의 의결권 비중이 높은 기업의 경우 외국인 주주들이 수익의 상당부분을 투자확대보다는 배당이나 자사주 매입 등에 활용할 것을 요구하고 있기 때문으로 풀이된다. 실제로 대한상공회의소가 최근 KOSPI 200 기업을 대상으로 국내기업의 경영권불안 및 대응실태에 관한 설문조사를 실시한 결과 외국인 주주의 주된 요구사항으로 47.6%가 `투자대신 배당 확대'라고 응답했으며 다음으로 `지배구조 개선'이 38.1%, `임원교체'가 14.3%였다. 외환위기 이후 외국인의 국내 주식투자가 활발해지면서 지난 1997년말 14.6%에불과했던 거래소 시장의 외국인 주주 비중이 올해 6월말 현재 43.6%로 높아졌다. 이에 따라 국내 제조업체들이 경영권 방어를 위한 현금보유액도 크게 늘리고 있으며 이 역시 설비투자를 위축시키는 요인 가운데 하나라는 것이 한은의 분석이다. 상장.등록 제조업체들의 총자산 대비 현금보유액 비중은 2000년 5.9%에서 2002년 8.1%, 2003년 9.7%로 높아졌으며 올해 6월말에는 10.5%에 달하면서 사상 처음으로 10%대를 넘어섰다.